前言
2026年7月下旬以来，票据利率一直横盘于0.50%，转贴现市场卖盘惜售，部分银行转向配置较高收益的福费廷资产，需求增加带动福费廷利率下行，尤其是月末。1年期国股福费廷利率7月末创历史新低至0.76%，8月末再创新低至0.73%。
一、8月26日福费廷市场行情
在昨日工行福费廷报价下调之后，6个月和1年期国股福费廷最优利率分别来到0.67%和0.73%。今日工行价格维持，其余三家国有大行也纷纷跟进降价，建行与中行均降价至0.73%收1年期国股福费廷，农行随后也降价5BP至0.75%，国有大行福费廷利率市场最优。
数据来源：qeubee
二、历史行情
2026年8月首个工作日，福费廷利率显著高开，1年期国股福费廷利率高开13BP至0.88%，上旬逐步下行至0.80%；中旬福费廷利率较为平稳；月末再次开启下行，8月25日-26日，1年期国股福费廷利率已下降至0.73%，再创历史新低。
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从福费廷与国债、同业存单的利差来看，截至8月26日，6个月期限福费廷与票据的利差为17BP，较月初显著收窄；福费廷与同业存单的利差为-79BP，利差也创年内新高。反映月末银行对票据的需求或部分转向福费廷资产。
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8月份福费廷利率基本复刻了7月份的走势，皆是月初逐步下行，随后保持平稳，月末再度下行。如果观察今年福费廷利率的走势，你会发现福费廷利率只在4月、7月、8月三个月份出现较大幅度下行，其余月份总体较为稳定，而4月、7月、8月票据资产都极为稀缺，这也能印证部分票据需求转向了福费廷资产。