前言
2025年四季度开始，比亚迪减少了迪链的使用，增加现金和票据的支付比例。自2025年9月起，比亚迪商票承兑余额不断增长，截至2026年9月末，比亚迪商票承兑余额已突破470亿元，其中比亚迪汽车工业有限公司达到448亿元，比亚迪精密制造有限公司25.5亿元。
一、比亚迪应付款项情况
根据比亚迪财报披露，2026年上半年末，比亚迪应付账款余额为1764亿元，其他应付款余额1059亿元，应付票据余额为534亿元，应付票据占比为15.9%，其中商票余额预计250-300亿元左右。
2025年9月后，比亚迪减少了应付账款和其他应付款规模，相应增加了票据的支付比例，应付票据在应付款中的比例从2025年9月末的0.6%提升至2026年6月末的15.9%，仍显著低于行业平均水平，预计下半年仍将继续提升。
二、比亚迪商票签发最新情况
比亚迪商票签发主体主要是比亚迪汽车工业有限公司，其他有一定签发量的如比亚迪精密制造有限公司。2026年9月末，比亚迪汽车工业有限公司商票承兑余额为447.8亿元，比亚迪精密制造有限公司商票承兑余额为25.5亿元，两者合计值已突破470亿元，较上月继续增长。
下面我们主要来看比亚迪汽车工业有限公司的商票签发情况，2025年9月以前商票签发量非常低，2025年10月开始商票承兑量显著上升，在2026年2月承兑量达到82.8亿元的高位后有所回落，2026年3-5月的单月承兑量稳定在50亿元左右，2026年6月承兑量再次开启增长，2026年7月承兑量大幅增长至129.2亿元，2026年9月承兑量进一步增长至143.6亿元。
数据来源：票交所
2025年9月-2026年2月期间，比亚迪汽车工业有限公司商票承兑余额快速增长，从2025年9月末的8.1亿元上升至2026年2月末的180.8亿元；随后由于此前承兑商票开始到期，比亚迪商票承兑余额增长开始放缓，2026年6月以后再次加速，2026年9月末，比亚迪汽车工业有限公司商票承兑余额进一步增长至447.8亿元。
数据来源：票交所