前言
2026年9月14日，2026年8月社融与信贷数据出炉，8月社融增量1.66万亿元，增长主要源于政府债券和企业债券发行，对实体经济发放的贷款仅增长约600亿元。8月贷款投放依然较为低迷，票据融资增量约1000亿元。
一、8月社融增长情况
2026年8月份社会融资规模增量1.66万亿元，比去年同期少增0.91万亿元，较往年同期低不少。从细项来看，贷款进一步走弱，政府债券、企业债券发行对社融形成支撑，其中，对实体经济发放的人民币贷款仅增加约600亿元（与下文中的贷款口径不同）；企业债券净融资约2700亿元，政府债券净融资1.01万亿元。未贴现的银行承兑汇票增加382亿元。
二、8月贷款增长情况
2026年8月份人民币贷款增加约600亿元，去年同期是增加约5900亿元。人民币贷款分为境内贷款和境外贷款，境内贷款又分为住户贷款和企（事）业单位贷款和非银行业金融机构贷款三项，下面我们来看境内贷款三项贷款中的主要分项数据：
（1）住户贷款减少约2000亿元，其中，短期贷款减少约1200亿元，中长期贷款减少822亿元；
（2）企（事）业单位贷款增加约2600亿元，其中，短期贷款减少约1600亿元，中长期贷款增加约3200亿元，票据融资增加约1000亿元；
（3）非银贷款减少436亿元。
2026年1-8月新增贷款分项数据如下：
从数据上来看，8月人民币贷款增量环比7月边际改善，但增长依然乏力，除企业中长期贷款和票据融资增长外，其余贷款分项皆有一定下降。
当然我们也知道，信贷投放存在较强的季节性，我们再来看历年8月份的新增贷款分项数据：
可以看到，2026年8月新增贷款数据依然是近年来新低，与去年相比，住户贷款和企业短期贷款和中长期贷款增量均有一定下降；由于8月已贴现票据到期量较低，8月票据融资增量还有小幅增长。
三、票据利率与信贷数据
8月信贷数据基本符合预期，除最后一天票据利率出现反弹，大部分时间票据利率均压制在0.50%的位置，银行对票据的需求依然较强。8月票据融资能够增长的一个重要原因是已贴现票据到期量较少，只有2.41万亿元；9月已贴现票据到期量增长至2.84万亿元，10月更是会大幅上升至3.8万亿元左右，票据融资将不再支撑贷款的增长。
