发布时间：2026-6-10
前言
2026年6月5日，中国人民银行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》（简称“存贷款利率新规”），向社会公开征求意见。票据贴现作为贷款中的一种，存贷款利率新规对票据利率会产生什么影响？
一、新规对票据利率规定
1999年出台的《人民币利率管理规定》（银发〔1999〕77号）对票据利率有关的规定如下：金融机构根据中国人民银行的有关规定确定贴现利率和转贴现利率。贴现按贴现日确定的贴现利率一次性收取利息。
2026年6月5日，中国人民银行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》，存贷款利率新规着力推动利率市场化，全面放开存贷款利率行政管制，调整为金融机构根据中国人民银行的有关规定和商业原则自主确定。贴现利率由持票人和贴现人按商业原则协商确定，贴现按贴现利率一次性收取利息。
从存贷款利率新规表述上看，票据贴现利率由持票人和贴现人协商确定，转贴现利率也是由金融机构自主确定，再贴现利率由于是政策利率，当然还是由人民银行来确定。
二、市场利率定价自律机制
虽然存贷款利率新规全面放开存贷款利率行政管制，不过也强化了行业自律协调和管理，新提出市场利率定价自律机制，由中国人民银行及其分支机构指导辖区内市场利率定价自律机制工作。
市场利率定价自律机制是指由金融机构组成的市场定价自律和协调机制。市场利率定价自律机制在遵守国家有关利率管理规定的前提下，对金融机构自主确定的存、贷款市场等利率进行自律管理，维护市场正当竞争秩序，促进市场规范健康发展。
票据市场最关注的是会不会推出票据利率定价自律机制，进而影响票据利率。票据利率定价自律机制也不算新鲜事，虽然提了好几年，但一直并未实际执行，说明人民银行认为当下并不适合推出票据利率定价自律机制。对此，我认为原因可能是：目前并没有完善的票据利率定价自律机制方案，简单设定利率下限并不可取；而且对票据利率定价过多干预也与利率市场化改革方向不符。
不过近几年伴随票据利率逐年下行，票据利率距离零利率已经没多少空间，因此市场还是有不少人认为人民银行后续会推出票据利率定价自律机制。
文章来源于公众号：票风笔记