发布时间：2025-9-8
前言
招商银行是目前财报中披露票据业务信息最全面、最清晰的银行，作为票据业务行业标杆，业务模式有很多借鉴之处，因此，分析招商银行财报具有较高的业务参考价值。本文将对招商银行2025年上半年各项票据业务数据进行全面的分析。
一、总体经营情况
2025年上半年，招商银行实现营业收入1670亿元，同比下降1.72%；实现净利润754亿元，同比持平。2024年以来，银行业普遍面临营业收入与净利润增速回落，招商银行也不例外。
2025年6月末，招商银行资产总额12.67万亿元，较上年末增长4.16%；存款总额9.42万亿元，较上年末增长3.58%；贷款总额7.12万亿元，较上年末增长3.31%，招商银行的存款增速略高于贷款。
存款方面，2025年6月末，招商银行公司客户存款5.17万亿元，较上年末增长2.11%，其中定期存款增长5.72%；零售客户存款4.25万亿元，较上年末增长5.43%，其中定期存款增长6.77%。2025年上半年，招商银行存款定期化的趋势依然存在，程度较去年有所放缓，受益于存款利率的全面下调，2025年上半年，招商银行存款的平均成本率为1.26%，较去年同期下降0.34个百分点，在股份制银行里面最低。
贷款方面，2025年6月末，招商银行零售贷款3.68万亿元，较上年末增长0.92%；不含票据贴现的公司贷款3.09万亿元，较上年末增长7.89%；票据贴现余额3487亿元，较上年末下降8.22%。2025年上半年，招商银行贷款的平均收益率为3.45%，较去年同期下降0.57个百分点，显著高于存款成本率的降幅，息差收窄。
二、银票承兑业务情况
2025年6月末，招商银行银票承兑余额为5699亿元，同比增长10.29%，较上年末下降2.51%。作为对比，招商银行信用证余额3685亿元，较上年末增长20.42%。2020年以来，招商银行银票承兑余额保持稳定增长，增速较为克制，银票承兑余额在股份制银行里面排名第六。2025年6月末，招商银行银票承兑余额/总资产的比例为4.50%，较2024年末下降0.29个百分点，依然远低于监管比例上限15%。
数据来源：招商银行财报
银票承兑业务的风险在于当出票企业在票据到期日无力偿还票款，银行依然要对其承兑的银票进行兑付。招商银行将其承兑的银票所处的状态分为三个阶段，阶段一为正常状态，当出票企业信用风险显著增加时，资产进入阶段二，确认减值时进入阶段三。
2024年末和2025年6月末招商银行承兑汇票数据如下：
数据来源：招商银行财报，单位：亿元
从上表可以看出，2025年上半年招商银行银票承兑风险偏低且较为稳定，阶段三承兑余额由2024年末的3.60亿元降至0.12亿元，阶段二承兑余额微升0.15亿元至30.69亿元，正常状态承兑余额占比99.46%，较2024年末微升0.04个百分点。
三、票据贴现业务情况
2025年上半年，招商银行票据客户数17.17万户，同比增长19.25%，其中，中小微客户数14.09万户，占比82.05%。票据直贴业务量1.36万亿元，同比增长4.86%，市场排名第二，其中，商票贴现业务量1522亿元，同比下降3.11%。
2025年6月末，招商银行票据贴现余额为3487亿元，较上年末下降8.22%，延续2023年以来下降趋势；票据贴现在贷款中占比为4.90%，较上年末下降0.62个百分点。招商银行依旧将票据贴现余额下降归因于受票据市场利率下降影响，主动调整和优化大类资产配置。
数据来源：招商银行财报
从上半年贴现余额变化来看，招商银行票据贴现余额由年初的3794亿元小幅上升至一季末的4110亿元，二季末再下降至3487亿元。可见招商银行在一季度票据利率处于高位的时候增配票据，在二季度票据利率下行后减配了票据。
招商银行财报一大特色就是公布了银票和商票的贴现余额，2025年6月末，招商银行银票和商票的贴现余额分别为3177亿元和311亿元，占比分别为91.1%和8.9%。商票贴现余额较上年末大幅下降63.0%，商票占比较上年末显著下降，招商银行商票直贴规模未见明显下降，持票规模却大幅下降，说明其将直贴的商票很大部分转贴了出去。
数据来源：招商银行财报
四、票据业务收益情况
2025年上半年，招商银行票据贴现平均余额为3374亿元，其中利息收入21.33亿元，平均收益率为1.27%，较去年同期下降0.26个百分点，同期公司贷款平均收益率下降0.56个百分点。除此之外，还有票据转让价差收益3.30亿元，收益率0.20%，两者相加实际收益率为1.47%，仍高于同期存款的平均成本率1.26%。
数据来源：招商银行财报
文章来源于公众号票风笔记