发布时间：2023-11-08
前言
2023年11月7日，上海票据交易所相继发布10月《承兑人逾期名单》和《持续逾期名单》，两份名单上承兑人数量分别为2596家、3002家，较上月分别上升85家和262家。本文将对两份名单进行详细分析。
一、承兑人逾期与持续逾期
在文章的开篇，按惯例先对“承兑人逾期”与“持续逾期”两个概念进行介绍。承兑人逾期：6个月内发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的，构成承兑人逾期。持续逾期：6个月内发生3次以上承兑人逾期的，构成持续逾期。
可以看到，“持续逾期”是基于“承兑人逾期”提出的一个概念，也就是说承兑人最近6个月有3次及以上登上承兑人逾期名单，则该承兑人构成持续逾期，将出现在当月的持续逾期名单之上。承兑人逾期名单和持续逾期名单两份名单并不是完全重叠。
二、两份名单概览
10月承兑人逾期名单上承兑人数量为2596家，较上月上升85家，其中企业2344，财务公司0家，银行或分支行252家，分别较上月上升83家、下降3家、上升5家。按照规则，上海票据交易所将暂停这2596家承兑人的票据承兑功能。
10月持续逾期名单上承兑人有3002家，较上月上升262家，其中企业2973，财务公司1家，银行分支机构28家，分别较上月上升250家、持平、上升12家。按照规则，票交所将根据名单中的持续逾期开始时间算起，暂停其承兑、贴现、保证、质押等功能2年。
自年初票据新规实施以来，由于统计周期延长（新规实施后，逾期名单仅统计2023年1月1日以后的数据），前6个月承兑人逾期名单与持续逾期名单承兑人数量呈逐步上升态势；7月，今年1月承兑的银票集中到期，银票逾期问题集中显现，导致承兑人逾期的银行数量显著上升；8月以后承兑人逾期名单承兑人数量小幅波动，持续逾期名单承兑人数量因为存在累积效应仍在上升。
三、首次承兑人逾期
承兑人逾期总量反映的是逾期企业存量，首次逾期承兑人数量反映的是边际变化，受统计口径变化影响较小，更能反映承兑人票据逾期的变化趋势。
在不考虑承兑人逾期的银行情况下，10月首次逾期的企业数量较9月继续上升，似乎有抬头的趋势，明显高于上半年的平均水平，可能与碧桂园近几个月商票出现逾期有关。
四、企业票据逾期分析
由于目前承兑人逾期名单上的企业主要以存量为主，即此前就已多次逾期，比如10月承兑人逾期名单前300名中就有289家承兑人此前发生过逾期。承兑人逾期名单前10名企业逾期状况如下：
与9月相比，10月承兑人逾期名单前10名企业中，新增中国林产品集团有限公司，而且较上月末大幅增加13.25亿元，至今尚未发布公告澄清。其他9家企业逾期余额变化不大，因为多数企业在今年已暂停其承兑业务，这些企业未到期票据已经非常少了。
我们再来看看首次逾期的承兑人，即第一次出现在承兑人逾期名单中，10月承兑人逾期名单中首次逾期前10企业逾期状况如下：
首次逾期的企业中，有5家企业月末逾期票据已结清，这类企业如无信用风险可向票交所申请恢复承兑业务功能；逾期票据未结清或未披露的企业发生信用风险的可能性较高。中林时代控股有限公司及其子公司上海国林鸿港国际贸易有限公司商票逾期金额较高，需保持关注。
值得一提的是，比亚迪汽车工业有限公司首次构成承兑人逾期，商票逾期金额6212万元，不过月末逾期票据已结清，尚未发布公告，大概率是操作失误。
此外，10月仍然有部分城投公司首次逾期，已多次逾期的城投公司逾期状况未出现明显改善，商票逾期余额仍在上升。
五、财务公司票据逾期分析
10月份《承兑人逾期名单》中含有0家财务公司，我没记错的话应该是名单发布以来首次；但新凤祥财务有限公司依然在持续逾期名单之中，且连续多月未披露承兑人信用信息，新凤祥财务公司不构成承兑人逾期，不意味着他已将逾期票据结清。
六、银行票据逾期分析
10月《承兑人逾期名单》中含有252家银行或其分支机构，较上个月上升5家；28家银行分支机构构成持续逾期，较上个月上升12家。
7月份以后逾期银行数量显著上升主要是因为银票的统计口径是统计2023年1月1日以来承兑的银票，而7月份以后是今年1月以来承兑银票的集中到期时间，因此问题集中显现。在银行系统层面未作改进的情况下，10月逾期银行数量依然维持在高位。
10月份构成持续逾期的银行或其分支机构达到28家，较上月上升12家，其中工商银行分支机构就有17家。虽然我不认为这些银行是因发生信用风险而构成持续逾期，但这种行为并不值得提倡。
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