发布时间：2022-09-03
编者按
近几年，伴随比亚迪营业收入的不断攀升，其资金支付需求也不断上升，但在应付账款还是应付票据的选择上，比亚迪越来越倾向于应付账款。比亚迪似乎正在抛弃票据，是什么原因导致比亚迪的这种转变？
一、比亚迪上半年业务情况
2022年上半年，比亚迪实现营业收入1506亿元，同比增长 65.71%，其中汽车及相关产品业务的收入1093亿元，同比增长130.31%；手机部件、组装及其他产品业务的收入411亿元，同比下降 4.78%；两者业务收入占比分别为 72.55%和27.27%。
伴随全球手机需求放缓以及比亚迪停止生产传统燃油车，新能源汽车成为比亚迪的主要增长极。根据中汽协数据，2022年上半年，比亚迪新能源汽车市占率达24.7%，较2021年增长超 7.5 个百分点，在国内新能源汽车市场销量遥遥领先，并问鼎全球新能源汽车销冠。
二、应付账款VS应付票据
伴随比亚迪营业收入的不断上升，其营业成本也同步上升，对外资金支付自然也水涨船高。2010-2022上半年比亚迪应付票据和应付账款变化情况如下：
数据来源：公司财报
可以看到，2018年以前，比亚迪应付账款和应付票据基本保持同步增长，两者占比基本维持在1：1的水平；但从2019年开始，比亚迪应付账款和应付票据开始“分道扬镳”，应付账款快速上升，应付票据快速下降；到2022年6月末，比亚迪应付账款余额达到931亿元，应付票据则仅为29亿元，应付票据占比仅为3%。不夸张地说，比亚迪正在抛弃票据，减少用票据进行支付结算。
三、迪链的崛起
相较于应付账款，票据作为标准化的支付结算工具，那为什么比亚迪2019年以后更愿意使用应付账款结算呢？ 推测是因为新型的应收账款电子债务凭证，与电子商业承兑汇票高度相似，同样具有支付、流转、融资的功能，但不像票据有那么多规则束缚，同时也有利于核心企业加强与供应链内企业的联系。而比亚迪正是推出了自己的应收账款电子债务凭证——迪链。
2018年11月，第一条迪链签发，此后签发金额不断上升，2022年1月迪链累计签发额突破1000亿元，2022年8月便突破2000亿元。可以看到，迪链签发额的变化与2019年后比亚迪应付账款规模变化基本同步。
四、迪链替代的商票还是银票？
从本质上讲，迪链与商票高度相似，按逻辑讲迪链会对商票形成替代，那银票是否会受影响呢？2010-2022上半年比亚迪应付票据中商票和银票的变化情况如下图所示：
数据来源：公司财报
可以看到，2019年开始，比亚迪应付票据中不仅商票余额大幅下滑，银票余额同样出现大幅下滑。可见，迪链替代的不仅是商票，银票也同样面临替代。应收账款电子债务凭证替代的不仅是商票，而是整个应付票据。
当然这仅是比亚迪的个例，目前来看整个市场票据余额依然在保持增长，但面对越来越多的大型企业在其产业链内使用应收账款电子凭证进行支付结算，一叶知秋，票据的成长空间会越来越被压缩。时间紧迫，再不行动可能就晚了。
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