发布时间:2022-07-21
前言:
2022年7月20日,央行发布《2022年6月份金融市场运行情况》,6月票据承兑发生额2.5万亿元,贴现发生额1.8万亿元,贴现承兑比回落至72%;经计算,未贴现商票余额为3.17万亿元,较5月末大幅下降近2100亿元。
一、贴现承兑比回落
2022年7月20日,央行发布《2022年6月份金融市场运行情况》。截至6月末,商业汇票承兑余额18.3万亿元,贴现余额12.3万亿元。6月份,商业汇票承兑发生额2.5万亿元,贴现发生额1.8万亿元,贴现承兑比回落至72%。
6月份,签发票据的中小微企业9.3万家,占全部签票企业的92.4%,中小微企业签票发生额1.7万亿元,占全部签票发生额的65.8%。贴现的中小微企业9.3万家,占全部贴现企业96.7%,贴现发生额1.3万亿元,占全部贴现发生额72.7%。
二、商票规模下降明显
由于票交所今年不再公布每月票据市场详细数据,经过对央行数据整理,目前可知6月未贴现商票余额为3.17万亿元(其中应该包含逾期商票),较5月末大幅下降0.21万亿元。(2021年末已贴现商票余额为0.83万亿元)
2022年1-6月未贴现银票和商票余额变化如下图所示,存量未贴现的商票比银票还多:
2021年二季度开始,商票规模就已出现下降趋势,2022年二季度又开始继续下降,6月在未贴现银票上升0.11万亿元的情况下,未贴现商票反而下降了0.21万亿元。可以看到,2021年以来商票市场面临比较大的调整。
目前商票市场存量商票规模不小,而银行对商票需求主要集中在央、国企的商票上,很多民营企业商票确实存在融资难的问题,而这将抑制民营企业商票签发。2021年各地区银行商票的平均贴现利率在4%左右,也就是说银行偏好的是低风险商票,在需求决定供给的市场,如果银行是商票唯一的需求方,那未来商票市场将只剩下央、国企和极优质民企的商票。
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