发布时间：2026-6-30
前言
票据由谁签发是票据从业者较为关心的一个问题，上市公司应付票据是否增长，哪些行业的企业票据签发量高，哪些公司应付票据规模比较高？本文将以2025年A股上市公司作为分析样本来一一解答这些问题。
一、应付票据总体情况
2025年末，我国商业汇票承兑余额约为21.2万亿元，同比增长7.2%。据qeubee对A股上市公司年报的统计，2025年末，可统计到的A股上市公司应付票据余额为3.54万亿元，同比增长8.6%，高于全市场增速；同期A股上市公司应付账款余额为15.35万亿元，同比增长6.3%，规模远高于应付票据，但增速低于应付票据。
考虑到A股每年都有大量的新上市企业，选取2018年已上市且应付票据余额大于0的企业，其2018-2025年应付票据余额变化情况如下：
数据来源：上市公司年报，qeubee
从上图看出，2018年至2022年，上市公司应付票据保持较高增长，年复合增长率为16.0%。2023年票据新规实施，应付票据余额首次出现下滑（-1.9%），2024年以后应付票据余额重新恢复增长，2025年增速继续加快。
二、应付票据行业分布
经统计各行业上市公司应付票据合计值，2025年末，应付票据余额排名前五的行业分别为电力设备、汽车、建筑装饰、机械设备、钢铁，电力设备行业在连续下降两年后大幅增长15%，以5694亿元蝉联第一；汽车行业增长11%至4935亿元继续排名第二，建筑装饰行业继续下降7%排名第三。
数据来源：上市公司年报，qeubee注：表中展示2025年末应付票据余额100亿元以上的行业
上表可以清晰看到各个行业应付票据规模大小，以及其2025年应付票据的变化情况。2025年应付票据增长较快的行业有电力设备、汽车、机械设备、交通运输、电子、有色金属、国防军工、商贸零售等行业，应付票据下降的行业有建筑装饰、家用电器、通信、纺织服饰、房地产。可以明显看到，以电力设备、汽车、机械设备为代表制造业应付票据增长较快，与房地产相关的建筑装饰、家用电器的应付票据增长较慢。值得注意的是，前两年应付票据下降的电力设备和国防军工行业在2025年恢复增长，而前两年应付票据大幅增长的通信行业2025年显著下降。
三、应付票据上市公司排名
在A股上市公司中，选取应付余额前100名的上市公司，制作2025年上市公司应付票据排行榜。2025年末，前100名上市公司应付票据合计1.87万亿元，同比增长11.1%，明显高于上市公司整体增速8.6%，这100家上市公司应付票据余额在所有A股上市公司中占比53%。
2025年末，A股上市公司中应付票据余额前三的公司分别是宁德时代、上汽集团、中国中车，宁德时代应付票据大幅增长53%至1033亿元，超越上汽集团重回第一，也是唯一一家超千亿元的上市公司；上汽集团以870亿元退居第二，中国中车大幅增长42%超越中国中铁位居第三。增速超过100%的公司有比亚迪、中航沈飞、中国船舶等。
数据来源：上市公司年报，qeubee
文章来源于公众号：票风笔记