发布时间：2025-12-10
前言
2025年12月5日，上海票据交易所发布了2025年11月《承兑人逾期名单》和《持续逾期名单》，两份名单上承兑人数量分别为735家、4487家，较上月分别下降58家和下降119家，其中首次逾期承兑人数量79家，创2023年以来新低。11月以来，青岛地区部分城投企业陆续兑付逾期商票。
一、两份名单概览
2025年11月承兑人逾期名单上承兑人数量为735家，较上月下降58家，其中企业733家，财务公司2家，银行或分支机构0家，分别较上月下降58家、持平、持平。按照规则，上海票据交易所将暂停这735家承兑人的票据承兑功能。2025年11月持续逾期名单上承兑人有4487家，较上月下降119家，其中企业4485家，财务公司2家，银行或分支机构0家，分别较上月下降119家、持平、持平。按照规则，票交所将根据名单中的持续逾期开始时间算起，暂停其承兑、贴现、保证、质押等功能2年。
数据来源：票交所
从上图来看，最近几个月承兑人逾期名单承兑人数量呈缓慢下降态势，处于2023年以来最低水平。自2023年3月首期持续逾期名单发布以来，两年时间过去累积效应逐渐消失，2023年纳入持续逾期名单的承兑人因不符合持续逾期的条件而陆续退出名单，而新进入持续逾期名单承兑人数量有限，导致2025年6月开始持续逾期名单承兑人数量已连续6个月下降。
二、首次承兑人逾期
与承兑人逾期数量不同，首次逾期承兑人数量反映的是边际变化，受统计口径变化影响较小，更能反映承兑人票据逾期的变化趋势。
数据来源：票交所
2025年11月首次承兑人逾期的企业数量为79家，较上月下降50家，结束前两个月小幅上升势头，再次降至100家以内，为2023年以来最低水平，表明当前商票逾期风险处于较低水平。
三、企业票据逾期分析
目前票据逾期名单上的企业主要以存量为主，即此前就已多次逾期，这些存量企业大部分票据逾期余额变化不大。2025年11月，构成2次以上逾期且已披露信息的承兑人中，票据逾期余额在10亿元以上的企业有16家，与上月持平，这16家企业商票逾期余额合计379.28亿元，较上月末增加0.47亿元，逾期余额增加主要源于青岛北岸控股集团有限责任公司，其他承兑人逾期余额基本没有变化。
数据来源：票交所
除了上述商票逾期余额10亿元以上企业，还需关注多次逾期承兑人中逾期余额增长较快的企业。2025年11月，芜湖中浦智能装备有限公司再次出现逾期，商票逾期余额增加4.60亿元至9.33亿元，按当前趋势可能成为第17家逾期余额超过10亿元的企业；此外，青岛红投产业投资集团有限公司、河北建设集团股份有限公司商票逾期余额分别较10月末增加1.72亿元、1.12亿元。
2025年11月首次承兑人逾期的企业共有79家，我们粗略统计了名单靠前的30家企业，28家企业月末尚未结清逾期票据，1家企业未披露数据，1家企业披露数据有误。截至2025年11月末，商票逾期余额1亿元及以上企业2家，较上月减少2家；商票逾期余额3千万元及以上企业9家，较上月减少1家，逾期余额合计6.79亿元，较上月下降6.79亿元，详情如下：
数据来源：票交所
最新公告显示：截至2025年12月8日，上述企业皆尚未结清逾期票据并发布公告。未结清逾期票据的企业，若未发生信用风险，请尽快结清逾期票据并在信息披露平台进行公告。
2025年9月和10月，青岛地区多家企业出现商票逾期，其中不少为城投企业。11月，青岛地区新增逾期企业数量有所减少；而且，此前商票逾期金额较高的城投公司或子公司陆续结清逾期商票，如青岛上合控股发展集团有限公司、青岛市城阳区阳光城阳控股集团有限公司、青岛诚开贸易发展有限公司等，总结清逾期商票超过37亿元，部分城投企业逾期票据结清情况如下：
数据来源：票交所
四、财务公司票据逾期分析
2025年11月份《承兑人逾期名单》中含有2家财务公司，与上月持平，分别是红豆集团财务有限公司和天瑞集团财务有限责任公司，其中，红豆集团财务有限公司已连续多月未披露承兑人信用信息，并已构成持续逾期；天瑞集团财务有限责任公司11月末票据逾期余额归零。
2025年11月份《持续逾期名单》中含有2家财务公司，与上月持平，分别是东方集团财务公司和红豆集团财务有限公司。
五、银行票据逾期分析
2025年11月份《承兑人逾期名单》、《持续逾期名单》中银行数量均为0，与上月一致。未发现银行出现信用风险而导致银票逾期。
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备注：
承兑人逾期：6个月内发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的，构成承兑人逾期。
持续逾期：6个月内发生3次以上承兑人逾期的，构成持续逾期。