发布时间：2025-11-13
前言
2025年11月7日，上海票据交易所发布了2025年10月《承兑人逾期名单》和《持续逾期名单》，两份名单上承兑人数量分别为793家、4606家，较上月分别上升18家和下降153家，其中首次逾期承兑人数量129家。10月，青岛部分地区城投企业商票逾期现象依然较为突出。
一、两份名单概览
2025年10月承兑人逾期名单上承兑人数量为793家，较上月上升18家，其中企业791家，财务公司2家，银行或分支行0家，分别较上月上升17家、上升1家、持平。按照规则，上海票据交易所将暂停这793家承兑人的票据承兑功能。
2025年10月持续逾期名单上承兑人有4606家，较上月下降153家，其中企业4604家，财务公司2家，银行或分支机构0家，分别较上月下降153家、持平、持平。按照规则，票交所将根据名单中的持续逾期开始时间算起，暂停其承兑、贴现、保证、质押等功能2年。
数据来源：票交所
从上图来看，承兑人逾期名单承兑人数量近三个月维持在800家左右，较为平稳且处于2023年以来最低水平。自2023年3月首期持续逾期名单发布以来，两年时间过去累积效应逐渐消失，2023年纳入持续逾期的承兑人因不符合持续逾期的条件而陆续退出名单，自2025年6月开始持续逾期名单承兑人数量已连续4个月下降，待当月退出名单承兑人与新进承兑人数量相近时才会趋于平稳。
二、首次承兑人逾期
与承兑人逾期数量不同，首次逾期承兑人数量反映的是边际变化，受统计口径变化影响较小，更能反映承兑人票据逾期的变化趋势。
数据来源：票交所
2025年10月首次承兑人逾期的企业数量为129家，较上月增加24家，尽管连续两个月上升，但上升幅度不大，依然处于较低水平，当前商票逾期风险水平仍然偏低。
三、企业票据逾期分析
目前票据逾期名单上的企业主要以存量为主，即此前就已多次逾期，这些存量企业大部分票据逾期余额变化不大。2025年10月，构成2次以上逾期且已披露信息的承兑人中，票据逾期余额在10亿元以上的企业有16家，较上月新增1家，这16家企业商票逾期余额合计378.82亿元，较上月末增加10.52亿元。新增的一家承兑人为青岛北岸控股集团有限责任公司，10月逾期余额增加10.52亿元至11.93亿元；其他承兑人逾期余额基本没有变化。
数据来源：票交所
除了上述商票逾期余额10亿元以上企业，还需关注多次逾期承兑人中逾期余额增长较快的企业。2025年10月，武钢集团昆明钢铁股份有限公司、青岛红建投资控股集团有限公司商票均再次出现逾期，逾期余额分别较9月末增加2.91亿元、1.59亿元。
2025年10月首次承兑人逾期的企业共有129家，我们粗略统计了名单靠前的30家企业，26家企业月末尚未结清逾期票据，2家企业未披露数据，2家企业披露数据有误。截至2025年10月末，商票逾期余额1亿元及以上企业4家，较上月增加2家；商票逾期余额3千万元及以上企业10家，较上月增加1家，逾期余额合计13.58亿元，较上月上升7.35亿元，详情如下：
数据来源：票交所
最新公告显示：截至2025年11月12日，上述企业均尚未结清逾期票据并发布公告。未结清逾期票据的企业，若未发生信用风险，请尽快结清逾期票据并在信息披露平台进行公告，尤其是商票承兑余额较高的四家企业。
和9月类似，10月商票逾期的企业很多皆为青岛地区的企业，其中不少为城投企业，且目前仍有规模不低的商票未到期，青岛部分企业短期似乎面临较大的资金压力。
四、财务公司票据逾期分析
2025年10月份《承兑人逾期名单》中含有2家财务公司，较上月增加1家，分别是红豆集团财务有限公司和天瑞集团财务有限责任公司，其中，红豆集团财务有限公司已连续多月未披露承兑人信用信息，并已构成持续逾期；天瑞集团财务有限责任公司已结清逾期票据并发布承兑人公告。
2025年10月份《持续逾期名单》中含有2家财务公司，与上月持平，分别是东方集团财务公司和红豆集团财务有限公司。
五、银行票据逾期分析
2025年10月份《承兑人逾期名单》、《持续逾期名单》中银行数量均为0，与上月一致。未发现银行出现信用风险而导致银票逾期。
备注：
承兑人逾期：6个月内发生3次以上票据逾期，且月末有逾期余额或当月有票据逾期行为发生的，构成承兑人逾期。
持续逾期：6个月内发生3次以上承兑人逾期的，构成持续逾期。