发布时间：2025-7-29
一、日内行情(7-29)
- 上午，大行收票需求不高，早盘部分大行甚至提价收跨年票据，临近月末，以农商行为代表的中小机构需求强劲，成为买入主力，尽管供给回升但市场供给依然匮乏，供不应求之下，票据利率全线跳水下行。截至午盘，9月到期国股银票下降40BP至0.35%，12月到期国股银票下降17BP至0.80%，明年1月到期国股银票下降8BP至0.58%。
- 下午，买盘热情依然不减，卖盘仍然稀少，买盘不惜成本继续大幅下调报价，各期限票据利率继续跳水，跨月票据利率降至0利率。截至收盘，9月、12月、明年1月到期国股银票分别收盘于0.20%、0.70%、0.50%。
二、历史行情
7月首日，12月到期国股银票开盘1.16%，明年1月到期票据开盘1.05%附近。随后年内到期票据和跨年票据利率走势分化，年内到期票据利率基本横盘窄幅波动，明年1月到期票据利率则持续下行。月末，年内到期票据和跨年票据利率开始同步并加速下行。继昨日大幅下行之后，7月29日，票据利率再度跳水，9月到期国股银票下行55BP至0.20%，12月到期国股银票下行27BP至0.70%，明年1月到期国股银票下行16BP至0.50%，月内跌幅已超过55BP。
数据来源：qeubee
从票据与国债、同业存单的利差来看，截至7月29日，票据与国债的利差为-89BP，票据与同业存单的利差为-115BP。6个月期限票据利率创2023年以来新低，与国债和存单利差创今年以来新高。
数据来源：qeubee
和去年7月末票据利率跳水一样，今年7月末票据利率同样出现跳水行情，且短期票据利率降至接近0利率的水平，惨烈程度比之去年7月有过之无不及，反映今年7月信贷投放或大幅低于预期，银行月末对票据的需求强烈。
文章来源于公众号票风笔记