发布时间：2023-08-28
前言
招商银行可以说是目前财报中披露票据业务信息最全面、最清晰的银行，没有之一；行作为票据业务行业标杆，业务模式有很多借鉴之处，因此，分析招商银行财报具有很高的业务参考价值。本文将对招商银行2023年上半年各项票据业务数据进行全面的分析。
一、票据业务数据一览
2023年上半年，招商银行继续深化票据客户综合服务转型，提升票据客户体验，加强直贴和转贴联动经营，完善票据投研一体化机制，强化波段操作和流量经营的交易策略，优化总分行协同机制，提升交易能力，积极应对外部市场变化。除承兑业务外，招商银行各项票据业务规模依旧排名市场前二，转贴现买断业务量升至第一，各项业务数据如下：
银票承兑方面，2023年6月末，招商银行银票承兑余额为4876亿元，较年初增长13.02%。
票据贴现方面，2023年上半年，招商银行票据直贴业务量7014亿元，同比下降16.88%，市场排名保持第二；其中，商票贴现业务量826亿元，市场排名第一。2023年6月末，招商银行票据贴现余额为4456亿元，较年初下降13.29%。
票据转贴现方面，2023年上半年，招商银行转贴现买断业务量8822亿元，同比下降3.29%，市场排名升至第一。
票据再贴现方面，2023年上半年，招商银行再贴现业务量1246亿元，同比增长24.28%，市场排名第一。2023年6月末，招商银行再贴现余额760亿元，较年初下降7.86%。
二、银票承兑业务情况
2023年6月末，招商银行银票承兑余额为4876亿元，同比下降3.56%，较年初增长13.02%，在上半年市场规模整体萎缩的情况下保持较快增长。2023年6月末，招商银行银票承兑余额/总资产的比例为4.54%，较2022年末的4.25%小幅上升，远低于监管比例上限15%，后续增长空间依然较大。
银票承兑业务的风险在于当出票企业在票据到期日无力偿还票款，银行依然要对其承兑的银票进行兑付。招商银行将其承兑的银票所处的状态分为三个阶段，阶段一为正常状态，当出票企业信用风险显著增加时，资产进入阶段二，确认减值时进入阶段三。
2022年末和2023年6月末招商银行承兑汇票数据如下：
单位：亿元
从上表可以看出，2023年上半年招商银行银票承兑风险有所降低，阶段二承兑余额明显下降，年末正常状态承兑余额占比99.42%，较2022年提升0.40个百分点。也许正是由于银票承兑业务风险降低，招商银行增加了银票承兑业务规模。
三、票据贴现业务情况
2023年上半年，招商银行票据客户数11.61万户，同比增长5.39%，其中，中小微客户数8.68万户，占比74.77%。票据直贴业务量7014亿元，同比下降16.88%，其中，商票贴现业务量826亿元。与平安银行和中信银行一样，在客户增多的情况下，票据直贴业务量却发生了下降，反映今年上半年市场可供贴现的票源减少。
2023年6月末，招商银行票据贴现余额为4456亿元，较年初下降13.29%，为2018年以来首次下降；票据贴现在贷款中占比为7.07%，较年初下降1.42个百分点，在股份制银行中处于中等水平。
从上半年贴现余额变化来看，招商银行票据贴现余额由年初的5139亿元小幅上升至一季末的5233亿元，二季末再下降至4456亿元。可见招商银行在一季度票据利率处于高位的时候并未减配票据，在二季度票据利率下行后减配了票据。
招商银行财报一大特色就是公布了银票和商票的贴现余额，2023年6月末，招商银行银票和商票的贴现余额分别为3312亿元和1140亿元，占比分别为74.3%和25.7%，商票贴现占比远高于行业平均水平。商票是招商银行票据业务近几年大力拓展的方向。
四、票据业务收益情况
2023年上半年，招商银行票据贴现平均余额为4742亿元，其中利息收入44.42亿元，平均收益率为1.89%。除此之外，还有票据转让价差收益7.05亿元，收益率0.30%，两者相加实际收益率为2.19%，高于同期存款的平均成本率1.61%，是少数票据业务收益率能够高于存款成本率的银行。（招商银行的存款的成本率是真的低，主要是因为招商银行活期存款占比较高）
在票据利率长期低位运行背景下，通过各种方式增厚票据业务收益是各家银行不得不面对的问题。招商银行在提升票据贴现利息收益率的同时，也在不断强化票据价差收益的重要性，中报里面再次强调要：加强直贴和转贴联动经营，完善票据投研一体化机制，强化波段操作和流量经营的交易策略，优化总分行协同机制，提升交易能力。
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