发布时间：2022-09-05
前言
票据利率波动的背后是银行配置票据的变化，本文将从总体和局部为大家展示2022年上半年银行票据贴现调仓动向。
一、银行票据贴现总体情况
2022年6月末，整个市场票据贴现余额为12.3万亿元，较年初增长2.4万亿元，增长24.5%，可以看到上半年贴现余额整体保持了一个快速的增长。
接下来我们来看不同类型银行的票据余额变化情况，这里选择6家国有大行、10家股份制行、20家城商行、10家农商行共46家银行作为分析样本，主要为上市银行，数据如下：
可以看到，样本中46家银行2022年6月末票据贴现余额为7.55万亿元，较年初增长1.62万亿元，增长27.4%，增速略高于行业平均增速。其中，国有大行增速是最快的，达到50.4%，远高于行业平均水平，国有大行新增票据贴现规模约占行业一半；城商行、农商行其次，略低于行业平均水平；比较意外的是股份制行增速居然是最低的，仅为9.3%。
二、国有大行发力，股份制行分化
从前面的分析中我们知道2022上半年国有大行显著发力，股份制银行反而增速低于行业平均水平，城商行和农商行增速中规中矩，那其内部不同银行票据贴现余额是如何变化的？我们再来看具体银行票据贴现余额变化：
可以看到，国有大行中仅邮储银行增速略低于行业平均水平，其他5家银行票据贴现余额均实现大幅增长，建设银行更是高达90.6%，国有大行票据贴现增长保持了一致性。股份制银行则出现分化现象，增速有高有低，甚至浦发、民生、中信3家银行还出现负增长。城商行和农商行内部差异也较大。
值得一提的是，目前票据贴现余额前三名全部为国有大行，2021年末排名二、三位的浦发银行和中信银行被挤出前三名。大家也可以和此前文章《2022年一季度部分银行票据最新调仓》进行对照，你会发现国有大行票据贴现余额增长主要发生于二季度，这也是为什么二季度票据利率能维持如此之低的一个重要原因。
受限于票据贴现在贷款中的占比，目前大部分股份制行业、城商行、农商行票据贴现余额很难再继续大幅增长，国有大行在这波增长后，虽仍有增长空间，预计也会有所放缓。支撑票据利率超低位运行的动力预计会有所减弱。
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