发布时间:2020-04-24
前言:
在《票据百科:票据的生命周期》一文中我讲述了票据的生命周期,其中蕴含着票据三大市场:企企间市场、银企间贴现市场、金融机构间转贴现市场,分别对应背书转让、贴现、转贴现三个环节。今天就来讲一讲三大市场的关系与各自的特点。
一、何为票据三大市场
市场的核心特征在于“交换”,反映在票据市场为票据的交易行为,即票据与票款的对付,根据票据交易对象的不同,票据市场主要可分为:企企间交易市场、银企间贴现市场、金融机构间转贴现市场,分别对应背书转让、贴现、转贴现三个环节。三大市场之间存在着承接关系,三大市场的前后顺序为:企企间交易市场、银企间贴现市场、金融机构间转贴市场。
![票据三大市场关系](http://www.piaofengzixun.com/wp-content/uploads/2022/04/16507911011-1024x363.png)
二、票据三大市场规模
1、企企间交易市场
2021年,商业汇票背书金额56.56万亿元,同比增长19.84%;其中,银票背书53.59万亿元,商票背书2.97万亿元。这里面包含企业间票据支付,也包括企业间票据交易,预计企业间交易至少几万亿是有的。
2、银企间贴现市场
2021年,商业汇票贴现发生额为15.02万亿元,同比增长11.93%;其中,银票贴现发生额13.80万亿元,商票贴现发生额1.22万亿元。
3、金融机构间转贴现市场
2021年,商业汇票转贴现规模46.94万亿元,同比增长6.41%;其中,银票转贴现规模42.07万亿元,商票转贴现规模4.87万亿元。
三、票据三大市场利率
相应地,票据三大市场会形成各自的票据利率,就目前而言,企企间交易市场、金融机构间转贴现市场属于是全国统一的市场,价格较为统一透明;银企间贴现市场由于跨区域贴现的限制和银行策略的不同,不同地区、不同银行的票据贴现利率存在较大差别,反而是三大市场中信息相对不透明的市场。
正所谓水往低处流,三个市场票据利率一般存在如下关系:企企间市场票据利率 > 银企间市场贴现利率最小值 > 金融机构间市场转贴现利率。金融机构间转贴现利率最低,银企间贴现利率有高有低,但贴现利率最小值要低于企企间市场票据利率,现实中很多银行的贴现利率要高于企企间市场票据利率。
![票据三大市场票据利率关系](http://www.piaofengzixun.com/wp-content/uploads/2022/04/image-3.png)
总体而言,在票据电子化之后,票据三大市场的信息透明度都明显提升,银企间贴现市场仍有进一步优化空间,优化方向更多在制度层面。
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