发布时间：2025-5-7
前言
2025年5月6日，中企云链再次于港交所提交上市申请，在上市文件中，据咨询公司弗若斯特沙利文估算，2024年，应收账款电子凭证市场规模已达到4.4万亿元。这个规模已经接近商票签发量了。
一、应收账款电子凭证概述
应收账款电子凭证在发展过程中有很多名字，比如信单、电子债权凭证等，我们这里还是援引官方的表述。根据人民银行等六部门近期发布的《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，应收账款电子凭证是指供应链核心企业等应收账款债务人依据真实贸易关系，通过供应链信息服务系统向供应链链上企业等应收账款债权人出具的，承诺按期支付相应款项的电子化记录。
供应链信息服务机构，负责运营、管理供应链信息服务系统（为应收账款电子凭证等供应链金融业务或其他供应链管理活动提供信息服务和技术支撑的系统），并承担相应经济责任、法律责任的法人主体。中企云链就属于供应链信息服务机构。
实际中，中企云链将其定位为独立数字应收账款确权平台，或者第三方应收账款确权平台，以区别于核心企业或金融机构建立与运营的应收账款确权平台。就目前而言，应收账款电子凭证业务是中企云链最主要的收入来源，2024年中企云链营业收入为9.91亿元，其中应收账款电子凭证-云信服务营业收入8.77亿元，收入占比88%。据中企云链披露，2023年5月至2025年1月，不到20个月时间云信确权规模就已超过1万亿元，累计确权规模超过2万亿元，云信业务模式如下：
资料来源：中企云链上市申请文件
二、应收账款电子凭证市场规模
根据咨询公司弗若斯特沙利文估算，按已确权应收账款金额计，2024年，数字应收账款确权平台的市场规模为4.4万亿元；而独立数字应收账款确权平台（以中企云链为代表的第三方确权平台）的市场规模为2.2万亿元，2020年至2024年间的复合年增长率为35.2%。也就是说，如果按照弗若斯特沙利文估算，目前核心企业自建的确权平台和第三方确权平台市场规模基本对半开，应收账款电子凭证市场规模已接近商票市场规模。
按应收账款电子凭证获得融资金额统计，弗若斯特沙利文估算，2024年，应收账款电子凭证的融资规模为3.0万亿元，获得融资的应收账款电子凭证占比约为68%（可以类比票据的贴现承兑比）；其中第三方确权平台应收账款电子凭证的融资规模为1.4万亿元，2020年至2024年间的复合年增长率为44.3%。
根据弗若斯特沙利文预测，2025-2029年期间，应收账款电子凭证市场规模仍将保持20%以上的增速增长。
2025年，应收账款电子凭证新规发布，将应收账款电子凭证业务纳入监管，应收账款电子凭证能否继续保持快速增长有待时间检验。
文章来源于公众号票风笔记