发布时间：2023-12-20
前言
2023年12月15日，上市公司全筑股份（*ST全筑）发布《上海全筑控股集团股份有限公司重整计划》，因受恒大债务逾期持续影响，公司面临较为严重的流动性问题，已经资不抵债，经上海三中院裁定批准实施重整计划。
一、全筑股份重整背景
全筑股份成立于1998年，是上海市装饰行业第一家沪市主板上市公司，业务范围涵盖高端住宅、全装修楼盘、长租公寓、酒店、办公及商业空间。公司的第一大客户为恒大集团。
由于公司持有的部分中国恒大集团（及其关联公司）商业承兑汇票逾期未兑付，同时恒大集团（及其关联公司）的应收款回款情况出现大面积恶化，导致公司面临较为严重的流动性问题，对部分合作方的工程款、建材公司的货款等未能进行及时偿付；
同时，部分恒大集团（及其关联公司）票据持有人以票据追索权纠纷、合同纠纷等为由，向公司提起了诉讼/仲裁，导致公司陆续出现大量被诉案件；
此外，受2020年以来新冠肺炎疫情反复爆发的影响，公司业务存在停滞及进一步恶化的情况，2021年度净利润为负，净资产持续下降，公司整体经营状况不佳。
因全筑股份不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，经债权人申请，上海三中院于2023年5月19日决定受理对全筑股份的预重整申请。2023年12月15日，公司收到了上海三中院送达的《民事裁定书》（2023）沪 03 破 870 号之三，裁定批准《重整计划》。
二、全筑股份资产负债情况
全筑股份2023年三季报显示，截至2023年9月30日，公司总资产合计25.34亿元，其中流动资产15.88亿元，非流动资产9.46亿元；总负债合计25.53亿元，其中流动负债19.49亿元，非流动负债6.05亿元；所有者权益-1933.65亿元，净资产为负。
而重整计划中披露：根据债务人提供的账面数据以及资产评估机构提供的评估市场价值和评估清算价值，截至2023年5月19日，全筑股份资产账面总金额约19.27亿元，主要资产由固定资产（占比约22.97%）、长期股权投资（占比约21.77%）、应收账款和其他应收款（占比约28.52%）等构成。全筑股份账面总资产评估市场价值约18.61 亿元、评估清算价值约10.17 亿元。
截至2023年12月14日，共有1,132 家债权人（不含职工债权人）向管理人申报了债权，申报数额共计24.23亿元；此外，还有全筑转债余额6904.9万元，涉及债权人3942名。就上述债权，管理人审查确认4497家债权人申报的债权，确认数额共计14.09亿元，其余为暂缓确认债权。已确认的债权中，有财产担保债权7.63亿元，普通债权6.42亿元，
可以看出，全筑股份的债务要显著高于其资产的市场价值，远高于清算价值。根据资产评估机构分析，在假设全筑股份进入破产清算程序的前提下，根据《企业破产法》规定的清偿顺序对各类优先债权、破产费用、共益债务进行清偿后，普通债权的清偿率仅约为 31.09%。
三、债权受偿方案
根据重整计划，全筑股份债权受偿方案主要分为有财产担保债权和普通债权两种。
1. 有财产担保债权
有财产担保债权人就担保财产享有优先受偿的权利，以资产评估机构出具的担保财产评估市场价值为限；若担保财产评估市场价值低于有财产担保债权金额，则有财产担保债权金额大于评估市场价值的部分将依法转入普通债权并按普通债权进行调整与受偿。以 债权人为单位，每户有财产担保债权人的优先受偿部分债权按照如下方式获得清偿：
（1）每户有财产担保债权人的部分债权将按照如下标准以现金方式进行清偿：
1）债权总额的 30%小于1,000 万元（含本数）的有财产担保债权人的债权，现金清偿金额为 1,000 万元与其债权金额的孰小值。
2）债权总额的 30%大于 1,000 万元（不含本数）的有财产担保债权人的债权，现金清偿金额为债权总额的 30%。
（2）每户有财产担保债权人的债权扣除前述现金清偿金额后的剩余部分（即留债本金），将通过留债方式清偿，留债期间担保物的抵质押不变。类似债务展期，关于留债的具体安排详见重整计划。
2. 普通债权
对依法已经确认的普通债权金额，按照以下方式清偿：
（1）普通债权以债权人为单位，每户普通债权人的债权在 5.05 万元以下部分（含本数）全额现金清偿，由全筑股份在重整计划获得上海三中院裁定批准之日起三十（30）个工作日内以现金方式一次性清偿完毕。
（2）每户普通债权人的债权在超过 5.05 万元（不含本数）以上部分将以非现金方式清偿，其中 70%以全筑股份转增股票清偿，股票的抵债价格为 6 元/股；剩余 30%以信托受益权份额清偿。
文章来源于公众号票风笔记